昨天深夜，恒(héng)大突然(rán)发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国(guó)恒大5月12日发布公告称，公司收到广东省(shěng)广(guǎng)州市中级人(rén)民法院就深圳(zhèn)国际仲裁院(yuàn)的仲(zhòng)裁(cái)裁决所发出的执行(xíng)通知(zhī)书。本(běn)公司、本(běn)公(gōng)司附属公(gōng)司(sī)，即广州市凯隆(lóng)置(zhì)业有限公司，以及本公司(sī)控股股(gǔ)东及(jí)执行董事(shì)许家印是该执行通知(zhī)的(de)被执行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及(jí)和信恒聚（深(shēn)圳）投(tóu)资控股中心(xīn)于2016年12月及(jí)2020年11月期(qī)间与相关被(bèi)申请人签订有关(guān)恒大地产(chǎn)集(jí)团(tuán)有限公司的(de)增资及(jí)相关协议，向恒(héng)大地(dì)产增资人民币50亿元以(yǐ)取得(dé)恒大(dà)地产约1.6％股权。恒大(dà)地(dì)产终止对深圳经济特区房地产（集(jí)团）股(gǔ)份有限公司的(de)重组(zǔ)计划，仲裁申(shēn)请人要(yào)求本公司(sī)、恒大地产、广州凯隆及许(xǔ)家印履行增(zēng)资协议项下的回(huí)购承诺及支付尚欠分红(hóng)、违约(yuē)金及收益。

　　根据该(gāi)执行通知，被执行的事(shì)项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付恒大地产(chǎn)2020年度分(fēn)红的差(chà)额补足款约人(rén)民(mín)币2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万(wàn)元；（2）许家(jiā)印、本公司以人民币50亿元回(huí)购(gòu)仲裁(cái)申请人持有的恒(héng)大地产股权；（3）本公司支付仲裁申请人(rén)持有(yǒu)恒(héng)大(dà)地产自2021年(nián)2月1日起计至完成回购的补偿约人民币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许家(jiā)印支(zhī)付约人民币3553万元的(de)律师费、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每(měi)日经济新(xīn)闻报道，多名市场和法律(lǜ)人士称，通(tōng)过仲(zhòng)裁和执行寻求解(jiě)决是(shì)市场化、法治化解(jiě)决恒大集团(tuán)债务问题的必由之路。此(cǐ)次仲裁(cái)和(hé)执行通知意味着恒大集团(tuán)与曾经的(de)战略投(tóu)资者之间(jiān)就回购义(yì)务的(de)纠纷露出了冰山(shān)一角(jiǎo)。接下来，如果不(bù)能(néng)妥善解决被(bèi)执行问题，许家印个(gè)人很可能(néng)从而“登上(shàng)”失信被执(zhí)行人(rén)名(míng)单，被限制高消费(fèi)，成为(wèi)“老赖”。

　　美联(lián)储官(guān)员暗示支持进一步加息(xī)，美国长期(qī)通(tōng)胀预期(qī)意外创12年新高

　　昨夜，又有一(yī)位美(měi)联(lián)储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高(gāo)位，可(kě)能(néng)需要进一(yī)步(bù)加息(xī)。她还表示，本月迄今的(de)关键(jiàn)数据并(bìng)未让她相信物价压力(lì)正(zhèng)在消退。鲍(bào)曼称：“如果通(tōng)胀保(bǎo)持在高位，且(qiě)就业市场依然吃紧(jǐn)，进(jìn)一步(bù)收紧货币政策以(yǐ)获得足够的限制性(xìng)货币政策立场，从而逐步降(jiàng)低通胀可能(néng)是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在(zài)近期(qī)美国银(yín)行(xíng)倒闭(bì)的影响上。她表示：“我预计我们的政策利率(lǜ)需要在一(yī)段时间内保持足够的限(xiàn)制性(xìng)，以降低通胀，并创造条件(jiàn)，支持持(chí)续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值得注(zhù)意的是(shì)，昨夜(yè)公布的美国消费者的长期(qī)通胀预(yù)期在初意外加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消(xiāo)费者信心(xīn)也(yě)出现恶(è)化，创下(xià)六个(gè)月新(xīn)低，反映出人(rén)们(men)对(duì)美国(guó)经济前景的担忧日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上，美(měi)国5月密歇(xiē)根大(dà)学消费者(zhě)信心指(zhǐ)数初值(zhí)57.7，创去年11月以来最低，大幅不及预期的63，前(qián)值63.5。分项(xiàng)指数方面，现况指(zhǐ)数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下(xià)10个(gè)月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预(yù)期方面(miàn)，1年通胀预(yù)期(qī)初(chū)值(zhí)4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前(qián)值4.6％。该(gāi)短期通胀(zhàng)预期较4月略有回落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储(chǔ)密切关注(zhù)长期通胀预期，因为该(gāi)预期可能(néng)会自我实现(xiàn)，并导致通胀居高(gāo)不下。去年6月，密歇根消费者信心的(de)5年通胀(zhàng)预(yù)期初(chū)值(zhí)飙涨，一度达到(dào)3.3％，令(lìng)市场认为(wèi)是长期通(tōng)胀(zhàng)预期松动的表现，在美(měi)联储当时决定激进加息75个基点(diǎn)中起到了重要作用。美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在当月的新(xīn)闻发(fā)布(bù)会上表示，通胀预期的回升“相(xiāng)当(dāng)引人注目(mù)”，并强(qiáng)调了美联储保持长期(qī)通胀(zhàng)预期稳定的重要性。

　　大宗商(shāng)品整(zhěng)体承(chéng)压，贵金属(shǔ)价格回(huí)落

　　本周三开始，国际黄金、白(bái)银(yín)期货(huò)价格持续下跌，尤其(qí)是周四，纽约银期(qī)货(huò)价格重(zhòng)挫5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽(niǔ)约期银连跌(diē)三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅。周五，国内(nèi)黄金、白银期货(huò)价格跟随下跌，截(jié)至(zhì)收盘，黄(huáng)金期(qī)货(huò)主力2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投(tóu)安(ān)信期货(huò)投资咨(zī)询部(bù)高级(jí)分析师丁沛(pèi)舟表示，本(běn)周(zhōu)公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同比增速低(dī)于预(yù)期及前(qián)值，叠(dié)加美国当(dāng)周首次申请失业金人数超预期抬升，表现不佳的数(shù)据使得投资(zī)者对美国经济(jì)衰退的(de)忧虑增(zēng)加。虽然这使得市场避险情绪(xù)升温，但一方面悲观(guān)的全球经(jīng)济(jì)预期对大(dà)宗商品整体形成压力，另(lìng)一方面(miàn)，鉴于贵金(jīn)属(shǔ)价格已行(xíng)至年(nián)内高位(wèi)，其中金价更是在历史高位运(yùn)行，这使得贵金属避(bì)险配置性价比降低，已(yǐ)不(bù)及同为避(bì)险(xiǎn)资(zī)产的美元，避险资金(jīn)对美元配置增加，贵金属关注(zhù)度下降。此外(wài)，贵金属(shǔ)的前(qián)期(qī)利(lì)好因素已被盘面充分消化，上行驱动不(bù)足，使(shǐ)得获利了结(jié)压(yā)力也明显增加。“多重利(lì)空因(yīn)素交织(zhī)，贵金属价格明显(xiǎn)回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国(guó)4月CPI进一步回落，但核心CPI依然(rán)顽固，美(měi)联储官员接连发(fā)表鹰派言论(lùn)，表示(shì)货币政策发挥作用和实现通胀目(mù)标需要时间，年(nián)内没有降息(xī)的(de)理由，扭转了市场(chǎng)对美联储可(kě)能很快开始降息(xī)的预期，从而推动美元指数反弹(dàn)，贵金属(shǔ)黄金、白银承压下跌。” 新纪元(yuán)期货贵(guì)金属(shǔ)分析师程伟表示。

　　展望(wàng)后市(shì)，丁沛舟表示，中长期看，贵(guì)金属价格仍将维持偏强格局。当前国际货币体(tǐ)系表现出(chū)去美(měi)元(yuán)化的运行(xíng)趋(qū)势，美元在(zài)各国国际(jì)储备中的权重下(xià)降(jiàng)，央行为(wèi)了平衡储备资产(chǎn)配置(zhì)，黄金(jīn)是重要的选(xuǎn)项，这对黄金的实物需求有非常积(jī)极的推动作(zuò)用。此外，当前全球宏观经济前景不乐(lè)观，避(bì)险配置将增(zēng)加(jiā)，这也对贵金属价格(gé)形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场就年(nián)内美元货币政策预期有较大分歧(qí)，但(dàn)持续(xù)相对高利(lì)率的环境下，美国(guó)的经济及(jí)金融领域的压(yā)力必(bì)然逐步增(zēng)加，这从今年美国银行业风险事件上(shàng)可(kě)见一斑(bān)。因此，随着时间推移，美联储与市场预期终将收敛，收敛情况会对(duì)贵金属价格(gé)产生一(yī)定影响，需持续(xù)关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主(zhǔ)要受美(měi)联储货(huò)币政策和(hé)避险情绪的影响，当前由于美国核心通胀依然较高，美联(lián)储年内降息(xī)的预期(qī)下降，美(měi)元指(zhǐ)数连续下跌后存在反弹(dàn)的要求，短(duǎn)期将对贵金属带来压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一德期货(huò)贵金属(shǔ)分(fēn)析师张晨表(biǎo)示，对(duì)比2011年(nián)美国主权债务危机时期的各环节重(zhòng)要时间节点，在当前距(jù)离可能(néng)最早将于6月初到来的“大(dà)限(xiàn)日”仅半(bàn)月有余的有限时(shí)间里，两党(dǎng)谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一(yī)周(zhōu)前(qián)仍未能(néng)取(qǔ)得进展(zhǎn)，进而重演2011年无法(fǎ)在截止日(rì)前形成正(zhèng)式法案进而导(dǎo)致评级下调情形(xíng)出(chū)现，将会对(duì)市场(chǎng)形成较大冲(chōng)击。而在此之前，避(bì)险情(qíng)绪(xù)升温可(kě)能令美债、美元和(hé)黄金表(biǎo)现(xiàn)强于其他(tā)资产(chǎn)。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌(diē)幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金工(gōng)业属(shǔ)性更强，因此其(qí)对经济衰(shuāi)退预(yù)期更为敏感，价格弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰(tài)期货贵金属研究员师(shī)橙表示，此前国内经济数据并不十(shí)分乐观，近日公布(bù)的与通胀(zhàng)相关的数据同(tóng)样不理想，这激发了市(shì)场再度(dù)对经济展(zhǎn)望担忧的(de)交(jiāo)易动机，而(ér)在此(cǐ)过程中，白银以及(jí)铜(tóng)等此前相(xiāng)对高(gāo)位的品种受到“狙击(jī)”。“白银(yín)工业属性相较(jiào)于黄金更强，且(qiě)价格弹性(xìng)也更大(dà)，因此，在工业品表现(xiàn)疲弱(ruò)的情(qíng)况下，白银价(jià)格受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当(dāng)下市场对于宏观经济展(zhǎn)望相对悲观，引发工业品回(huí)落(luò)，白(bái)银在此过(guò)程中(zhōng)也(yě)并未能幸免，但是就大(dà)方向而言，白银仍(réng)将逐步趋同于黄(huáng)金走势。而美联储目前(qián)在5月完(wán)成25个基点加(jiā)息后，大概率将会逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃至降息的(de)预期(qī)会逐步增强，叠加目前(qián)市场对于(yú)未来经济展望存在(zài)较(jiào)大担(dān)忧(yōu吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法)，在这(zhè)样(yàng)的背(bèi)景下，黄金仍值得配置。而白银价(jià)格虽然可能会由于工业品相(xiāng)对疲弱而呈现弱于(yú)黄(huáng)金的格(gé)局，但整体而言，呈现(xiàn)出持(chí)续大幅(fú)走弱的概率并(bìng)不大。后市需要关注美联储货币政策拐点何时出现、海外(wài)银行业(yè)风险事件(jiàn)是否会(huì)持续(xù)发酵。同时(shí)，国内工(gōng)业品在价格大幅走低后(hòu)，是否(fǒu)会激发下游补库(kù)意愿，倘若下游买兴因价跌(diē)而被提振，那么对(duì)于白银而言也是相(xiāng)对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩(kuò)大，且显性库存处(chù)于低位，基本(běn)面偏紧(jǐn)格局(jú)使得(dé)白(bái)银在上涨阶段动能将强于(yú)黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白银来说，除了美元指(zhǐ)数以外，还(hái)需关注国内(nèi)经济数据的好坏，包括(kuò)下周(zhōu)即将公(gōng)布的4月固(gù)定资产投资、工业增加值(zhí)和消费品零售。”程伟说。（本(běn)文(wén)有删(shān)减(jiǎn)）

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